Küresel piyasalar, Orta Doğu’da tırmanan savaşın gölgesinde tarihi bir satış dalgasına sahne oluyor. Enflasyon riskinin artması ve merkez bankalarının faiz oranlarını yükselteceğine dair beklentilerin güçlenmesi, güvenli liman olarak bilinen değerli metalleri vurdu. Üst üste dokuzuncu gününde de değer kaybeden altın, bu yılki tüm kazançlarını silerken; gram altın 6 bin TL barajının altına geriledi. Gümüş piyasasında ise kayıplar yüzde 10 seviyesini aşarak yatırımcıyı tedirgin etti.
Altında 41 Yılın En Büyük Haftalık Düşüşü
Orta Doğu’daki çatışmaların enerji fiyatlarını tetiklemesi, ABD Merkez Bankası (Fed) ve diğer majör merkez bankalarının sıkı para politikasına devam edeceği sinyalini verdi. Faiz getirisi olmayan altın, yükselen faiz beklentileri karşısında cazibesini yitirerek 1983 yılından bu yana en büyük haftalık düşüşünü kaydetti. Spot altının ons fiyatı, geçtiğimiz yılı kapattığı 4.319 dolar seviyesinden yüzde 8,8 oranında gerileyerek 4.100 dolar bandına çekildi. Piyasa uzmanları, bu düşüşün bir kısmının, yatırımcıların diğer kalemlerdeki zararlarını karşılamak amacıyla yaptıkları "zorunlu satışlardan" kaynaklandığını belirtiyor.
Jeopolitik Gerilim ve Uzman Yorumları
ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik Hürmüz Boğazı ültimatomu, piyasalardaki oynaklığı en üst seviyeye taşıdı. Enerji santrallerine yönelik bombalama tehdidi ve İran’ın stratejik su yolunu kapatma resti, makroekonomik şoku derinleştirdi. UBS Group yatırım danışmanı Wayne Gordon, satış hızının tarihi olaylara göre çok daha süratli olduğunu vurgularken; BNP Paribas emtia stratejisi direktörü David Wilson, geçmişteki ekonomik şok döngülerine (2008, 2020, 2022) atıfta bulunarak yatırımcıların nakit dolara geçmek için varlıklarını sattığını, ancak bu dönemlerin ardından genellikle sürekli bir yükselişin geldiğini ifade etti.
Gümüş ve Diğer Metaller de Nasibini Aldı
Satış baskısı sadece altınla sınırlı kalmadı. Gümüş, Singapur piyasalarında yüzde 9,2'lik sert bir düşüşle 61,66 dolar seviyesinden işlem görmeye başladı. Değerli metaldeki toplam kayıp kısa sürede yüzde 10’u geçerken, platin ve paladyum gibi diğer stratejik metaller de bu negatif seyirden kurtulamadı. Ham petrol fiyatlarının 2022 ortasından bu yana en yüksek seviyelerine yakın seyretmesi, maliyet enflasyonu baskısını artırarak piyasalardaki belirsizliği körüklemeye devam ediyor.
28 Şubat'ta başlayan savaşın üzerinden geçen üç haftalık süreçte, emtia piyasaları rasyonel beklentilerin dışına çıktı. Normal şartlarda savaş dönemlerinde yükselmesi beklenen altın, bu kez likidite ihtiyacı ve yüksek faiz beklentisinin kurbanı oldu. Özellikle teknoloji ve enerji altyapısına yönelik saldırı tehditleri, yatırımcıların riskli varlıklardan kaçarken altın yerine nakit doları "nihai güvenli liman" olarak seçmesine neden oldu.
